EVIC (Enterprise Value Including Cash)

Qu'est-ce que Enterprise Value Including Cash (EVIC) ?

L'EVIC est le dénominateur de référence de la méthode PCAF Asset Class 1 (Listed Equity) pour calculer l'attribution des émissions financées : montant investi / EVIC × émissions absolues de l'émetteur. Il évite les doubles comptes entre actionnaires et créanciers et reste plus stable que la capitalisation seule. Limite : il bouge avec les marchés - une même somme investie attribue moins d'émissions quand la capitalisation monte (effet dénominateur).

Fiche mise à jour le 2026-06-26.

Chiffres clés

• Cap + dette : formule EVIC = capitalisation boursière + dette totale + intérêts minoritaires (PCAF 2024) (source)

Questions fréquentes sur EVIC

Pourquoi PCAF utilise l'EVIC plutôt que la capitalisation seule ?

Parce qu'une entreprise est financée par ses actionnaires ET par ses créanciers. L'EVIC répartit les émissions entre les deux, ce qui évite que la dette ou l'equity portent à eux seuls 100 % des émissions de l'émetteur. C'est aussi plus stable dans le temps que la capitalisation pure.

L'EVIC change-t-il l'attribution d'une année sur l'autre ?

Oui. Si la capitalisation d'une entreprise double sans que ses émissions changent, l'intensité (tCO2e/M€) est divisée par deux. C'est l'effet dénominateur, à documenter dans le reporting CSRD ESRS E1 pour ne pas survendre une décarbonation purement comptable.

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Sources officielles

• PCAF Standard 2024

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