Double matérialité : comment la réaliser, et combien ça coûte ?
Par Guillaume Pakula · Publié le 27 octobre 2026
Une analyse de double matérialité se mène en 4 étapes : comprendre les activités et la chaîne de valeur, identifier les impacts, risques et opportunités, les coter avec des seuils que l'entreprise fixe elle-même, puis publier le processus. Selon l'EFRAG, elle pèse 20 % des coûts internes d'un premier rapport de durabilité, et aucun barème public n'existe pour une analyse confiée à un prestataire. Les ESRS révisés, obligatoires à partir de l'exercice 2027, l'allègent sans dispenser de publier les critères et les seuils retenus.
L'analyse de double matérialité décide de ce qu'une grande entreprise publie dans son rapport de durabilité : seuls les sujets jugés matériels y entrent. À partir de l'exercice 2027, elle concerne les entreprises de plus de 1 000 salariés et 450 M€ de chiffre d'affaires, qui publieront en 2028 selon les ESRS révisés, les normes européennes simplifiées du rapport de durabilité.
Le guide de l'EFRAG, l'organisme qui prépare ces normes pour la Commission européenne, découpe l'analyse en 4 étapes. Aucune ne fixe de seuil chiffré : l'entreprise décide elle-même où passe la limite entre ce qui compte et ce qui ne compte pas, et le commissaire aux comptes vérifie le processus qui y mène.
Qu'est-ce que la double matérialité ?
Un sujet de durabilité est matériel s'il l'est du point de vue de ses impacts, du point de vue financier, ou des 2. La norme générale des ESRS, appelée ESRS 1, regarde donc chaque enjeu dans les 2 sens : l'effet de l'entreprise sur les personnes et l'environnement, et l'effet de l'enjeu sur sa situation financière.
La matérialité d'impact
Un impact négatif réel se juge à sa gravité, qui tient à 3 critères : son ampleur, son étendue et son caractère irrémédiable. Un impact négatif potentiel se juge aussi à sa probabilité ; s'il touche aux droits de l'homme, la gravité prévaut sur la probabilité. Pour un site industriel qui prélève l'eau d'une rivière, ces critères se lisent ainsi :
- L'ampleur, c'est la part du débit que le site prélève à l'étiage, au moment où l'eau manque aux autres usagers de la rivière.
- L'étendue, c'est le nombre de communes, d'exploitations agricoles ou de milieux naturels qui dépendent de la même ressource en aval.
- Le caractère irrémédiable, c'est la possibilité de rétablir le milieu, faible pour une nappe surexploitée qui met des décennies à se reconstituer.
Les impacts positifs se jugent à leur ampleur et à leur étendue, et à leur probabilité s'ils sont potentiels. Ils s'évaluent à part, sans compenser les négatifs : une analyse qui détaille ses effets positifs et survole ses effets négatifs donne une image déséquilibrée de l'entreprise.
La matérialité financière
Un risque ou une opportunité est matériel s'il peut avoir des effets financiers importants, jugés en combinant leur probabilité et leur ampleur potentielle. L'analyse part en général des impacts, qui se retournent souvent en risques, puis évalue à part les risques sans lien avec eux, comme les risques physiques du climat, crues ou sécheresses, traités dans l'adaptation des entreprises au changement climatique.
Ces effets s'apprécient sur 3 horizons de temps, les mêmes que dans les ESRS de 2023 : le court terme, qui est la période couverte par les états financiers, le moyen terme, jusqu'à 5 ans, et le long terme, au-delà. Un site exposé aux crues, un risque que traite l'adaptation d'un territoire au changement climatique, peut ainsi porter un risque faible à court terme et élevé à long terme.
Les seuils, fixés par l'entreprise
La norme donne les critères, mais aucun seuil chiffré. Elle demande des considérations qualitatives et des seuils quantitatifs appropriés, et l'entreprise publie les siens. Pour la matérialité financière, le guide de l'EFRAG cite des seuils exprimés en part du chiffre d'affaires, des coûts, du total du bilan ou des capitaux propres. Un groupe mène l'analyse au niveau consolidé, quelle que soit sa structure juridique.
Qui doit faire l'analyse, et à partir de quand ?
La directive (UE) 2026/470, dite Omnibus, adoptée le 24 février 2026, réserve la CSRD aux entreprises qui dépassent à la fois 1 000 salariés en moyenne et 450 M€ de chiffre d'affaires net, seules ou en groupe consolidé. Le critère du total de bilan disparaît, et ces seuils s'apprécient à la date de clôture de chaque exercice.
Les grandes entreprises, à partir de l'exercice 2027
Les entreprises de la deuxième vague, dont l'entrée avait été reportée de 2 ans en avril 2025, publient pour la première fois sur l'exercice 2027, soit un rapport paru en 2028 pour un exercice calendaire. L'analyse vient en premier : c'est elle qui dit quelles données collecter pendant l'année, et elle se mène donc dès 2026 ou au tout début de 2027.
En France, la directive doit être transposée au plus tard le 19 mars 2027. Au 27 octobre 2026, elle ne l'est pas : le projet de loi d'adaptation au droit de l'Union, qui renvoie les seuils à un décret, attend toujours son examen à l'Assemblée nationale. D'ici là, le droit français garde les anciens critères de la deuxième vague, 2 sur 3 parmi plus de 250 salariés, 50 M€ de chiffre d'affaires et 25 M€ de bilan. Notre article sur la CSRD après l'Omnibus suit ce calendrier.
Les entreprises qui publient déjà
Les entreprises de la première vague, qui publient depuis l'exercice 2024, n'ont pas à refaire leur analyse du seul fait du changement de norme, et l'analyse coûts-bénéfices de l'EFRAG ne leur prête aucun coût nouveau sur ce point. ESRS 1 leur demande de vérifier, à chaque date de reporting, si des changements importants modifient leurs conclusions, de mettre l'analyse à jour si c'est le cas, et de publier la date de la dernière mise à jour. Pour l'exercice 2026, elles peuvent déjà appliquer l'approche descendante et la limite de la chaîne de valeur des ESRS révisés, en gardant les normes de 2023 pour le reste.
La liste des sujets change de forme et la règle sur les mesures d'atténuation s'écrit dans la norme : nous conseillons à ces entreprises un réexamen documenté de leur cartographie, sans refaire tout l'exercice. Seules celles qui dépassent les nouveaux seuils restent soumises à partir de 2027 ; en France, les autres retrouvent, au-delà de 500 salariés, le bilan d'émissions réglementaire.
Les PME
Une PME n'a pas d'analyse de double matérialité à faire. La norme volontaire adoptée en juillet 2026 pour les entreprises de 1 000 salariés ou moins, tirée de la norme VSME de l'EFRAG, fonctionne par points de données, sans analyse de matérialité. L'EFRAG avait estimé le coût de cette analyse, exigée par les modules optionnels du projet de norme, entre 6 000 et 20 000 € pour une PME, avant de la supprimer.
Une PME peut en revanche recevoir le questionnaire d'un client soumis aux ESRS, en plus des évaluations comme EcoVadis. Ce client ne peut pas lui demander plus que ce que prévoit la norme volontaire : c'est le plafond de la chaîne de valeur, qui protège les entreprises de 1 000 salariés ou moins.
Que changent les ESRS révisés ?
Le règlement délégué (UE) 2026/1563, qui porte les ESRS révisés, a été adopté par la Commission le 3 juillet 2026 et publié au Journal officiel le 21 septembre 2026. Ils entrent en vigueur le 10 novembre 2026 et sont obligatoires pour les exercices ouverts à partir du 1er janvier 2027. Ce sont des textes adoptés, qui s'appliquent en France sans transposition.
L'approche descendante
L'entreprise peut conclure sans évaluation détaillée sur un thème, à partir de l'analyse de sa stratégie, de son modèle économique, de ses secteurs, de ses zones géographiques et de sa chaîne de valeur (ESRS 1, § 27). Si la conclusion n'est pas évidente, elle procède à une évaluation spécifique. L'approche ascendante, enjeu par enjeu, reste permise, et les 2 se combinent d'un thème à l'autre.
Le texte ajoute que l'entreprise n'est pas tenue d'évaluer chaque impact possible et qu'une analyse qualitative peut suffire. Elle peut évaluer sa chaîne de valeur avec des moyennes sectorielles ou régionales, sans données directes de ses fournisseurs ni de ses clients.
La liste des sujets
La liste des sujets de durabilité, dont l'entreprise devait « tenir compte » en 2023, devient un appendice d'orientations non contraignantes, à 2 niveaux, les thèmes et les sous-thèmes, au lieu de 3. Elle reste le meilleur moyen de vérifier qu'aucun grand thème n'a été oublié.
Ce qui n'est pas matériel ne se publie plus
Une entreprise ne publie pas une information prescrite par une norme si elle n'est pas matérielle, hors informations volontaires (§ 24). Avec plus de 60 % de points de données obligatoires en moins, selon le communiqué de la Commission, le rapport se resserre sur les enjeux retenus, et l'analyse décide de tout ce qu'il contient.
Pour les impacts potentiels, les mesures de prévention déjà mises en œuvre et réputées efficaces comptent désormais dans l'évaluation ; celles qui ne le sont pas encore ne comptent pas (§ 43). Le guide de l'EFRAG de 2024 recommandait d'évaluer les impacts environnementaux avant toute mesure d'atténuation ; la norme révisée fait l'inverse pour les mesures déjà en place.
Les ESRS révisés laissent l'entreprise partir de ses grands enjeux, à condition de publier les critères et les seuils qui fondent ses conclusions.
Comment mener l'analyse, étape par étape ?
Le guide de mise en œuvre de l'EFRAG de mai 2024 propose 4 étapes, à titre d'illustration. Écrit pour les ESRS de 2023, il reste le seul guide de mise en œuvre sur la matérialité au 27 octobre 2026. La norme révisée reprend la même logique pour les impacts : comprendre, identifier, évaluer.
Comprendre le contexte
L'entreprise décrit ses activités, ses relations d'affaires et sa chaîne de valeur en amont et en aval, puis repère les parties prenantes les plus touchées. Les documents qu'elle a déjà font gagner du temps : cartographie des risques, plan de vigilance, bilan carbone et son scope 3, analyses de marché.
Identifier les impacts, risques et opportunités
On dresse la liste longue des enjeux, positifs et négatifs, réels et potentiels, à partir de la liste des sujets, des analyses sectorielles et des remontées des sites. En approche descendante, une partie des thèmes se conclut dès cette étape, quand l'activité suffit à trancher : le climat pour un cimentier, l'eau pour un fabricant de semi-conducteurs.
Coter et fixer les seuils
Les enjeux qui restent sont cotés, et les décisions qui demandent du jugement sont toujours les mêmes :
- L'échelle de chaque critère, par exemple de 1 à 5, et ce que chaque niveau veut dire pour l'entreprise, en tonnes, en mètres cubes ou en personnes touchées.
- Le seuil de matérialité d'impact, et la raison d'un éventuel écart entre le seuil appliqué aux impacts positifs et celui des impacts négatifs.
- Le seuil financier, exprimé par exemple en part du chiffre d'affaires, des coûts, du total du bilan ou des capitaux propres, à rapprocher de la matérialité retenue pour les comptes.
- La prise en compte des mesures déjà en place, qui ne réduisent un impact potentiel que si elles sont mises en œuvre et efficaces.
Consulter les parties prenantes
Une consultation dédiée n'est pas obligatoire. Les résultats du dialogue mené dans le cadre de la vigilance, que la norme tient pour une contribution essentielle, y suffisent ; si l'entreprise consulte, elle dit comment cela a servi. En France, le commissaire aux comptes vérifie aussi que le comité social et économique a été consulté sur les informations de durabilité, comme le prévoit le code du travail.
Documenter pour le commissaire aux comptes
Les normes ne prescrivent aucune documentation, mais l'EFRAG juge raisonnable d'en attendre une, ne serait-ce que pour le vérificateur. La mission d'assurance limitée porte en effet sur le processus par lequel l'entreprise détermine ce qu'elle publie, et le code de commerce en fait l'un des 3 objets de la certification.
Dans le rapport, la partie IRO-1 décrit ce processus en 5 points : les étapes et les seuils, la hiérarchisation, le lien avec la vigilance, les changements de méthode et la date de la dernière mise à jour. La norme y proscrit le texte générique, qui récite les critères sans montrer le jugement de l'entreprise.
Combien coûte une analyse de double matérialité ?
Aucun barème public n'existe pour une analyse menée par un prestataire : ni la Commission, ni l'EFRAG, ni les autorités de contrôle n'en publient. Les chiffres publics viennent surtout de l'analyse coûts-bénéfices de l'EFRAG de décembre 2025, qui s'appuie sur une enquête auprès de 158 entreprises, dont 82 avaient déjà publié un premier rapport, et de rares marchés publics.
Les chiffres de l'EFRAG
L'enquête mesure le coût des premiers rapports des entreprises de la première vague, faits selon les ESRS de 2023 :
- L'analyse de double matérialité représente 20 % des coûts internes, à égalité avec la préparation des publications et devant la compréhension des normes, autour de 15 %.
- La médiane des coûts internes déclarés est d'environ 500 000 €, dont 53 % en moyenne reviennent chaque année.
- Les coûts externes s'y ajoutent, avec une médiane d'environ 300 000 €, et l'analyse de double matérialité en est le premier poste, selon la même enquête.
- Ces coûts externes comprennent l'informatique, le conseil et l'assurance du commissaire aux comptes, qui porte elle aussi sur le processus de l'analyse.
Côté marchés publics, la Société française du tunnel routier du Fréjus a attribué fin 2024 une mission d'accompagnement à la CSRD pour 109 530 € HT, sur 37 mois selon l'avis de marché. L'analyse de double matérialité y figure avec le reste du rapport, sans prix à part.
Pour une entreprise de la deuxième vague, l'EFRAG estime la baisse due aux ESRS révisés à environ 40 % la première année, quelle que soit sa taille, par rapport aux ESRS de 2023 appliqués sans étalement des obligations. Ces estimations portent sur le projet de normes de fin 2025, avant le texte adopté. La Commission annonce de son côté plus de 30 % d'économies par entreprise.
Ce qui fait varier le budget
Sans barème public, le coût d'une analyse dépend de 5 facteurs, à regarder avant de comparer des devis :
- Le nombre de secteurs et de pays du groupe, puisqu'un groupe qui produit et distribue sur plusieurs continents a plus de thèmes à conclure.
- Les données déjà disponibles : un Bilan Carbone® récent, une cartographie des risques ou un plan de vigilance raccourcissent les 2 premières étapes.
- La profondeur de chaîne de valeur couverte, des moyennes sectorielles aux données demandées aux fournisseurs, bien plus longues à réunir.
- La consultation des parties prenantes, d'un simple réemploi du dialogue de vigilance à une série d'entretiens et d'ateliers.
- La part du travail menée en interne, et le niveau de preuve que demande le commissaire aux comptes sur la manière dont les critères et les seuils ont été fixés.
Pour nous, au Projet Celsius, l'économie que promettent les ESRS révisés se gagne en partant des enjeux du secteur et des documents que l'entreprise possède déjà. Le regard du commissaire aux comptes, lui, se porte sur le processus, ses critères et ses seuils. Une analyse adossée à un Bilan Carbone® et à une cartographie des risques déjà faits coûte moins cher qu'une analyse partie de zéro, et elle résiste mieux à la vérification.
Ce qu'il faut retenir
- Un enjeu est matériel par ses impacts, ses effets financiers, ou les 2, et l'analyse décide de tout ce que publie le rapport de durabilité.
- L'analyse concerne, à partir de l'exercice 2027, les entreprises de plus de 1 000 salariés et 450 M€ de chiffre d'affaires ; les PME n'en font pas.
- Les ESRS révisés permettent une approche descendante et un qualitatif suffisant, mais aucun seuil n'est donné : l'entreprise fixe les siens et les publie.
- Aucun barème public n'existe ; selon l'EFRAG, l'analyse pèse 20 % des coûts internes d'un premier rapport et elle est le premier poste des coûts externes.
Pour la place du climat dans ce rapport, notre article sur la norme climat ESRS E1 détaille ce qu'un bilan carbone fournit, et notre guide du plan de transition ce que la norme attend d'une trajectoire. Notre point sur les ESRS révisés compare les options de l'exercice 2026.
Questions fréquemment posées
Qu'est-ce que la double matérialité ?
C'est le principe qui décide du contenu du rapport de durabilité exigé par la CSRD. Un sujet est matériel par ses impacts sur les personnes et l'environnement, jugés à leur gravité et à leur probabilité, par ses effets financiers sur l'entreprise, jugés à leur probabilité et à leur ampleur, ou par les 2. Seuls les sujets matériels sont publiés.
Qui doit faire une analyse de double matérialité ?
Les entreprises soumises à la CSRD. À partir de l'exercice 2027, selon la directive Omnibus de février 2026, ce sont celles qui dépassent à la fois 1 000 salariés en moyenne et 450 M€ de chiffre d'affaires net, seules ou en groupe. Les nouvelles entreprises concernées publient pour la première fois sur l'exercice 2027. En France, la transposition de ces seuils est attendue au plus tard le 19 mars 2027 ; d'ici là, les textes français gardent les anciens critères de la deuxième vague.
Faut-il consulter les parties prenantes pour la double matérialité ?
Une consultation dédiée n'est pas obligatoire. Les ESRS révisés admettent que les résultats du dialogue mené pour la vigilance suffisent, sans dialogue distinct. Si l'entreprise consulte, elle explique comment la consultation a servi. En France, la certification du rapport vérifie aussi que le comité social et économique a été consulté sur les informations de durabilité.
Faut-il refaire l'analyse de double matérialité chaque année ?
Non. À chaque date de reporting, l'entreprise vérifie si des changements importants modifient les conclusions de son analyse, et la met à jour si c'est le cas. Elle publie la date de la dernière mise à jour. Le passage aux ESRS révisés n'oblige pas à refaire l'analyse, mais un réexamen documenté est prudent.
Combien coûte une analyse de double matérialité ?
Aucun barème public n'existe pour une analyse confiée à un prestataire. Selon l'analyse coûts-bénéfices de l'EFRAG de décembre 2025, l'analyse représente 20 % des coûts internes du premier rapport des entreprises de la première vague, dont la médiane déclarée est d'environ 500 000 €. Elle est aussi le premier poste des coûts externes. Le coût dépend surtout du nombre d'activités, des données déjà disponibles et de la profondeur de chaîne de valeur couverte.
Une PME doit-elle faire une analyse de double matérialité ?
Non. Une PME hors du champ de la CSRD n'a pas d'analyse à faire. La norme volontaire adoptée en juillet 2026 pour les entreprises de 1 000 salariés ou moins fonctionne sans analyse de matérialité. Un client soumis aux ESRS ne peut pas lui demander plus d'informations que ce que prévoit cette norme.